近年我国文化纸产量及消费量

    长城证券研究所整个纸业大环境在2008年将继续好转，但各个子行业的相对环境会有所差别。我们预计，文化纸将供不应求，价格继续攀升；白卡纸市场供求平衡，市场需求有望超预期增长，价格继续上涨；铜版纸市场供需基本平衡，美国取消双反制裁，市场前景乐观，价格看涨；新闻纸毛利率低位徘徊，将缓慢走出低谷；箱版纸供过于求的局面已经形成，洗牌加剧。

    受节能减排、环保关停的影响，文化纸是受益最大的纸种。预测2007—2009年文化纸产能关闭分别为92、42.6、40.3万吨。这种大范围的集中关停致使低档文化纸市场严重供不应求，而现有产能的扩张受到国家严格的控制，配套草浆生产线获批可能性极小，且新项目的建设周期一般在1.5年左右，新生产线投产应在09年之后，此次环保关停引发的供给骤减在短时间内无法由新增产能填补。供需缺口加大会带来07年文化纸价格的大幅上涨，这种上涨态势在08年将继续保持，书刊纸08年3月份报价5500元/吨，较07年12月上涨了650元/吨，双胶纸报价6810元/吨，较07年12月上涨了250元/吨。我们预计08年低档文化纸的全年均价将比07年底上涨20%左右，高档文化纸的价格将上涨10%左右。